江南app下载大幅净流出70亿北向资金又砸盘？主流宽基800ETF(515800)融资余额创新高！为何磨底期宽基指数更优？

2023-09-14 06:19:09

　　江南app下载9月7日，A股三大指数集体收跌，上证指数跌1.13%，创业板指跌2.11%，中证800指数收跌1.43%，市场成交额仅7668亿元，再度缩量，行业板块几乎全线下跌，半导体、光伏设备、电源设备、船舶制造、电子化学品、电子元件板块跌幅居前，仅教育、旅游酒店、游戏板块逆市翻红。

　　中证800指数成份股跌多涨少，煤炭板块表现较好，部分地产成份股表现亮眼，张江高科开盘后迅速封盘，斩获两连板；非银板块今日有所提振，首创证券涨超6%，国盛金控涨超3%；传统能源板块亦较强，山煤国际涨超4%，中国石油、潞安环能涨超1%；跌幅方面，寒武纪跌超9%，中芯国际跌超8%，工业富联跌超5%，通富微电、立讯精密、隆基绿能等跌超4%。

　　主流宽基ETF方面，跟踪中证800指数的A股大中盘标杆——800ETF（515800）连续三日回调，今日收跌1.48%，下穿10日、20日均线亿，小幅放量。

　　但回调期间资金持续加仓。自7月以来，资金开始重点布局以中证800指数为代表的A股主流宽基指数，截至9月6日，800ETF（515800）近5个交易日内获资金净流入超3.2亿元，近60日吸金超32.4亿元，资金净流入率168.83%，资金面异常火爆！

　　近期国内密集释放政策，短端利率继续上行，A股走出一波小幅反弹后开始震荡，市场磨底之际，主线不显著、行业轮动加速，没有太多择行业的必要，反而可以通过宽基指数抓市场整体方向，对A股代表性更强的800ETF（515800）。

　　杠杆资金方面，近期800ETF（515800）融资余额激增，创上市以来新高！这也从侧面验证在主线不明朗的情况下，嗅觉灵敏的融资客亦倾向于通过宽基指数抓A股整体行情。

　　德邦证券指出，在政策密集落地的推动下，叠加中美利差倒挂程度边际缓解，近期权益市场整体风险偏好边际抬升，市场情绪底部回暖。资金面上出现了部分改善迹象，如个人投资者的直接交易意愿和基金申购意愿出现反弹，两融力量有所修复，两融交易活跃度回升，整体转为净买入。（来源：德邦证券《权益市场资金面周观察：两融力量反弹，外资流出趋缓》）

　　消息面上，9月7日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家国有大行纷纷发布降低首套住房利率调整的公告，并将调整范围、规则、方式和相关安排均详细列出。

　　根据各家银行公告显示，2023年8月31日（含当日）前，银行已发放和已签订合同但尚未发放的商业性个人住房。可调整的范围还应满足两个条件之一：个人住房发放时套数性质为首套住房；个人住房发放时套数性质为二套住房及以上，但当前已符合所在城市首套住房政策。

　　此外，9月6日，监管部门相关人员在第二届金融街资管论坛上透露，目前正制定实施“资本市场服务建设现代化产业体系行动方案”，并推动落地落实。这一消息对于证券行业来说是一个积极的信号江南app下载，意味着未来的资本市场将更加注重服务现代化产业体系的建设，为证券行业提供了更多的发展机遇。

　　招商证券指出，当前宏观层面的主要增量信息是逆周期调节措施进入密集落实期，一线城市二手房挂牌量、物价指数是观察政策效果的核心高频指标。8月PMI指数环比进一步改善显示国内经济可能已经度过年内最困难时期，8月下旬以来逆周期调节措施密集出台，不但有助于改善市场情绪，也能推动国内经济在下半年传统旺季期间回归景气区间。此时，风险资产的配置价格将逐步得以体现。（来源：招商证券《显微镜下的中国经济（2023年第32期）：当前应关注哪些高频指标》）

　　中信证券也表示，8月的PMI反映出了当前经济基本面边际小幅改善、整体压力仍大的特点，经济可能仍处于磨底状态。另一方面，预计政策仍处于持续发力期，后续可能还将有其他瞄准稳定增长的政策出台。大类资产策略或从政策底到市场底，若后续稳定增长政策进一步加码，则市场整体风险偏好有望抬升。（来源：中信证券《2023年9月大类资产配置月报：政策底后市场的演绎路径》）

　　国内经济目前整体仍处于弱复苏阶段，提振经济活跃度成为政策发力重点。近期政策凸显了政策稳经济的决心，后续一系列提振内需、稳定增长稳经济的政策空间值得期待。

　　对于A股，一方面，行业主题结构性分化依然显著，风格频繁切换，另一方面，随着国内权益资产估值的继续调整，即使内需恢复进度一般，相关标的风险收益比也逐步显现，中长期已具备吸引力。基于这两点因素，投资者如果想中长期做底仓配置，800ETF（515800）跟踪的中证800指数，它更能代表A股权益资产大方向、风格也更加均衡，能更好反映A股整体表现，同时防止过度偏向某一种风格导致的组合较大波动。

　　最近800ETF（515800）的巨量资金净流入，可能也从侧面验证，在目前这个位置，市场对于中证800这一A股主流宽基指数的偏好

　　从估值上看，截至9月6日，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）市盈率13.19倍，位于指数2007年发布以来31.23%分位点，意味着低于2007年以来超68%的时间区间，具备估值性价比。

　　把握A股主线指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。

　　中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，更省心”！

　　（截至2023.6.30）风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!